Разные взгляды на бизнес: что делать, когда миноритарии блокируют важные решения
Иллюстрация: recraft.ai
Компания планирует масштабную сделку по покупке нового актива, но миноритарий выступает против и блокирует решения совета директоров. Формально он имеет такое право, но это может сильно помешать развитию компании. При этом по закону можно либо выкупить его долю за справедливую цену, либо обратиться в суд для исключения участника из общества, но только если действия партнера действительно вредят бизнесу. Юристы рассказывают, какие есть законные способы защитить интересы компании и как правильно их применять, чтобы избежать затяжных судебных разбирательств.
Как принимают корпоративные решения
Принятие важных бизнес-решений в компании с несколькими совладельцами требует четкого следования корпоративным процедурам. Законодательство устанавливает разные правила для обществ с ограниченной ответственностью и акционерных обществ, но принципы остаются едиными для всех: решение общего собрания требуется в случаях, прямо предусмотренных законом (крупные сделки за пределами полномочий совета директоров) либо уставом. Когда проводят общее собрание, участники голосуют по заранее объявленной повестке дня, поясняет старший юрист LEVEL Legal Services
LEVEL Legal Services
Федеральный рейтинг.
группа
Комплаенс
группа
Международные судебные разбирательства
группа
Международный арбитраж
группа
Природные ресурсы
группа
Ритейл, FMCG, общественное питание
группа
Санкционное право
группа
ТМТ (телекоммуникации, медиа и технологии)
группа
Финансовое/Банковское право
группа
Частный капитал
группа
Энергетика
группа
Корпоративное право/Слияния и поглощения (high market)
группа
Недвижимость, земля, строительство (high market)
группа
Рынки капиталов
группа
Интеллектуальная собственность (консультирование)
×
Глеб Тихомиров.
Наиболее заметно формы бизнеса отличаются способами подтверждения принятых решений. В ООО протокол собрания должен быть нотариально удостоверен, если альтернативный способ не предусмотрен уставом. А в непубличных АО требуется участие либо нотариуса, либо регистратора. Разница прослеживается уже на этапе инициирования собраний: в АО этот вопрос относится к исключительной компетенции совета директоров, тогда как в ООО решение принимает единоличный исполнительный орган.
Чтобы упростить процедуры, компании часто прописывают в уставе альтернативный порядок принятия решений. Например, удостоверение протокола только подписями председателя и секретаря общего собрания. «Это существенно облегчает управление, но важно помнить: само решение о таком упрощенном порядке должно быть нотариально заверено. Иначе все последующие решения могут признать недействительными», — предупреждает юрист VEGAS LEX
VEGAS LEX
Федеральный рейтинг.
группа
Антимонопольное право
группа
Арбитражное судопроизводство (крупные коммерческие споры: high market)
группа
Налоговое консультирование и споры (консультирование: high market)
группа
Недвижимость, земля, строительство (mid market)
группа
Природные ресурсы
группа
Разрешение споров в судах общей юрисдикции
группа
Экологическое право
группа
Энергетика
группа
Банкротство (споры high market)
группа
Корпоративное право/Слияния и поглощения (high market)
группа
Уголовное право
Профайл компании
×
Елизавета Вихлянцева.
Закон также устанавливает требования к кворуму. В АО необходимо присутствие акционеров более чем с половиной голосующих акций. Для ООО такой нормы нет, и решение принимают путем подсчета голосов от общего числа участников.
Что делать с тупиковой ситуацией
Если у участников нет общего мнения о стратегии развития компании, это обычно приводит к корпоративному конфликту и его худшей форме — дедлоку. «Под дедлоком подразумевается тупиковая ситуация, когда противоречия между партнерами приводят к невозможности продолжать деятельность бизнеса», — объясняет старший юрист Инфралекс
Инфралекс
Федеральный рейтинг.
группа
Арбитражное судопроизводство (средние и малые коммерческие споры: mid market)
группа
Банкротство (реструктуризация и консультирование)
группа
Банкротство (споры high market)
группа
Корпоративное право/Слияния и поглощения (mid market)
группа
Недвижимость, земля, строительство (mid market)
группа
Недвижимость, земля, строительство (споры)
группа
Антимонопольное право
группа
Санкционное право
группа
Семейное и наследственное право
группа
Разрешение споров в судах общей юрисдикции
группа
Трудовое и миграционное право
группа
Уголовное право
Профайл компании
×
Александр Рахманов. Чаще всего подобные ситуации возникают в компаниях, где у участников поровну голосов (50 на 50).
Опытные и предусмотрительные предприниматели способны преодолеть дедлок превентивными мерами. Например, заключив корпоративный договор с механизмами разрешения конфликтов.
Инфралекс
Федеральный рейтинг.
группа
Арбитражное судопроизводство (средние и малые коммерческие споры: mid market)
группа
Банкротство (реструктуризация и консультирование)
группа
Банкротство (споры high market)
группа
Корпоративное право/Слияния и поглощения (mid market)
группа
Недвижимость, земля, строительство (mid market)
группа
Недвижимость, земля, строительство (споры)
группа
Антимонопольное право
группа
Санкционное право
группа
Семейное и наследственное право
группа
Разрешение споров в судах общей юрисдикции
группа
Трудовое и миграционное право
группа
Уголовное право
Профайл компании
×
«По нашему опыту, создавая совместное предприятие, стороны стараются уже на берегу договориться о том, что произойдет, если они не смогут прийти к соглашению о стратегии развития бизнеса», — рассказывает советник корпоративной практики ALUMNI Partners
ALUMNI Partners
Федеральный рейтинг.
группа
АПК и сельское хозяйство
группа
Антимонопольное право
группа
ВЭД/Таможенное право и валютное регулирование (таможенное право)
группа
Земельное право
группа
Интеллектуальная собственность (консультирование)
группа
Интеллектуальная собственность (регистрация)
группа
Корпоративное право/Слияния и поглощения (high market)
группа
Недвижимость, земля, строительство (high market)
группа
Ритейл, FMCG, общественное питание
группа
ТМТ (телекоммуникации, медиа и технологии)
группа
Трудовое и миграционное право
группа
Фармацевтика и здравоохранение (медицина и здравоохранение)
группа
Цифровая экономика
группа
Энергетика
группа
Арбитражное судопроизводство (крупные коммерческие споры: high market)
группа
ВЭД/Таможенное право и валютное регулирование (валютное регулирование)
группа
ГЧП/Инфраструктурные проекты
группа
Интеллектуальная собственность (защита прав и судебные споры)
группа
Комплаенс
группа
Международный арбитраж
группа
Налоговое консультирование и споры (консультирование: high market)
группа
Санкционное право
группа
Фармацевтика и здравоохранение (фармацевтика)
группа
Финансовое/Банковское право
группа
Частный капитал
группа
Международные судебные разбирательства
Профайл компании
×
Оксана Орловская.
Если предварительных договоренностей нет, а конфликт нарастает, у партнеров остается несколько вариантов действий. «Наиболее популярным способом становится совместная продажа бизнеса стратегическому инвестору за приемлемую для всех цену. Это позволяет каждому получить определенную выгоду и уйти самостоятельно создавать новый бизнес», — отмечает Орловская. Еще один набирающий популярность способ — разделение бизнеса через реорганизацию компании, рассказывает эксперт. Тогда каждый партнер получает часть активов и возможность развивать свое направление самостоятельно, если природа бизнеса это позволяет.
Радикальные способы решения конфликта
О нескольких необычных способах решения конфликтов, которые иногда прописывают в корпоративном договоре, рассказывает советник практики Корпоративного права/M&A АБ Линия Права
Линия Права
Федеральный рейтинг.
группа
Арбитражное судопроизводство (средние и малые коммерческие споры: mid market)
группа
Банкротство (споры mid market)
группа
ГЧП/Инфраструктурные проекты
группа
Корпоративное право/Слияния и поглощения (mid market)
группа
Рынки капиталов
группа
Антимонопольное право
группа
ТМТ (телекоммуникации, медиа и технологии)
группа
Финансовое/Банковское право
группа
Цифровая экономика
группа
Интеллектуальная собственность (консультирование)
×
Камила Улугова.
- Русская рулетка. Один партнер предлагает другому продать свою долю по определенной цене. Второй партнер может либо согласиться и продать, либо потребовать, чтобы первый продал ему свою долю по этой же цене.
- Техасская (или мексиканская) перестрелка. Оба партнера в закрытых конвертах указывают цену, по которой готовы выкупить долю другого. Тот, кто предложил больше, обязан купить долю второго партнера по названной им цене.
- Голландский аукцион. Партнеры указывают минимальную цену, за которую готовы продать свою долю. Побеждает тот, кто назвал более высокую цену, — он покупает долю второго партнера по этой цене.
Поскольку эти способы подразумевают наиболее радикальные меры, которые приводят к прекращению членства в бизнесе, то лучше прописать в договоре порядок взаимодействия сторон корпоративного договора при возникновении тупиковой ситуации.
Линия Права
Федеральный рейтинг.
группа
Арбитражное судопроизводство (средние и малые коммерческие споры: mid market)
группа
Банкротство (споры mid market)
группа
ГЧП/Инфраструктурные проекты
группа
Корпоративное право/Слияния и поглощения (mid market)
группа
Рынки капиталов
группа
Антимонопольное право
группа
ТМТ (телекоммуникации, медиа и технологии)
группа
Финансовое/Банковское право
группа
Цифровая экономика
группа
Интеллектуальная собственность (консультирование)
×
Партнерам доступно и судебное разрешение споров. Но управляющий партнер LEVEL Legal Services
LEVEL Legal Services
Федеральный рейтинг.
группа
Комплаенс
группа
Международные судебные разбирательства
группа
Международный арбитраж
группа
Природные ресурсы
группа
Ритейл, FMCG, общественное питание
группа
Санкционное право
группа
ТМТ (телекоммуникации, медиа и технологии)
группа
Финансовое/Банковское право
группа
Частный капитал
группа
Энергетика
группа
Корпоративное право/Слияния и поглощения (high market)
группа
Недвижимость, земля, строительство (high market)
группа
Рынки капиталов
группа
Интеллектуальная собственность (консультирование)
×
Леонид Эрвиц подчеркивает: способ этот не самый популярный, ведь он требует больших затрат от инициирующей стороны — участие в судебном процессе, подготовка доказательной базы для исключения участника. Легче все же договориться без суда.
В 2024 году Верховный суд рассмотрел показательное дело «Меридиана» (№ А40-265796/2022). Двое участников с равными долями не могли договориться о развитии бизнеса. Суд подтвердил: если один из партнеров злоупотребляет правами и блокирует работу компании, его можно исключить из общества, даже когда есть корпоративный конфликт.
Еще одной громкой историей на стыке корпоративного и семейного права стал конфликт между сооснователями маркетплейса Wildberries, экс-супругами Татьяной Ким и Владиславом Бакальчуком. В этом деле у партнеров были неравные доли участия в бизнесе, но не было корпоративного договора. Кроме того, спор осложнился нормами семейного законодательства, устанавливающими режим совместной собственности супругов, у которых не было и брачного договора. «Конфликт далек от завершения, но на его примере хорошо видно, к каким последствиям может привести отсутствие договоренностей о действиях партнеров по бизнесу при разногласиях», — комментирует Рахманов.
Самый радикальный вариант — обращение в суд для принудительной ликвидации компании. «Суд может пойти на такой шаг, если спор между учредителями затягивается, а злоупотребления допускали все участники корпорации», — поясняет Вихлянцева. Она приводит пример компании «Интек», которую пришлось ликвидировать, потому что новые партнеры с равными долями по 50% так и не смогли достичь компромисса в вопросах управления бизнесом (дело № А56-96448/2022).
Конфликт с миноритариями: от диалога до исключения из общества
Миноритарии, несогласные с развитием компании, часто прибегают к корпоративному шантажу. «Они могут постоянно запрашивать документы, созывать собрания, жаловаться в правоохранительные органы или подавать иски. Это становится серьезной головной болью для менеджмента и мажоритарных участников», — рассказывает юрист Delcredere
Delcredere
Федеральный рейтинг.
группа
Арбитражное судопроизводство (крупные коммерческие споры: high market)
группа
Разрешение споров в судах общей юрисдикции
группа
Санкционное право
группа
Антимонопольное право
группа
Интеллектуальная собственность (консультирование)
группа
Банкротство (реструктуризация и консультирование)
группа
Банкротство (споры high market)
группа
Корпоративное право/Слияния и поглощения (high market)
группа
Финансовое/Банковское право
группа
Частный капитал
Профайл компании
×
Дмитрий Шестаков.
При этом эксперты советуют не торопиться с жесткими мерами. «Самое верное решение — сделать из миноритариев союзников, а не врагов», — убежден советник корпоративной практики Адвокатское бюро «А2»
Адвокатское бюро «А2»
Федеральный рейтинг.
группа
Банкротство (реструктуризация и консультирование)
группа
Корпоративное право/Слияния и поглощения (mid market)
группа
Налоговое консультирование и споры (споры)
группа
Недвижимость, земля, строительство (mid market)
группа
Арбитражное судопроизводство (средние и малые коммерческие споры: mid market)
группа
Банкротство (споры mid market)
группа
Налоговое консультирование и споры (консультирование: mid market)
×
Кирилл Баранов. По его словам, важно информировать миноритариев о стратегии компании и причинах принимаемых решений. Для этого можно создать специальную службу по работе с инвесторами.
Если причины недовольства миноритариев имеют чисто экономический характер, определенный комфорт им обеспечит назначение их представителей в совет директоров, отмечает Орловская. Также можно включить в совет независимых директоров, которые будут действовать в интересах бизнеса и всех акционеров.
Но, возможно, самым удобным способом решения неизбежного конфликта между акционерами станет простой выкуп доли. В такой сделке можно задействовать самые разные механизмы формирования цены и сроков оплаты.
Когда миноритарии хотят получить ликвидность, самым эффективным способом станет выкуп их доли за приемлемую стоимость или организация продажи доли стороннему инвестору, лояльному к мажоритарию.
ALUMNI Partners
Федеральный рейтинг.
группа
АПК и сельское хозяйство
группа
Антимонопольное право
группа
ВЭД/Таможенное право и валютное регулирование (таможенное право)
группа
Земельное право
группа
Интеллектуальная собственность (консультирование)
группа
Интеллектуальная собственность (регистрация)
группа
Корпоративное право/Слияния и поглощения (high market)
группа
Недвижимость, земля, строительство (high market)
группа
Ритейл, FMCG, общественное питание
группа
ТМТ (телекоммуникации, медиа и технологии)
группа
Трудовое и миграционное право
группа
Фармацевтика и здравоохранение (медицина и здравоохранение)
группа
Цифровая экономика
группа
Энергетика
группа
Арбитражное судопроизводство (крупные коммерческие споры: high market)
группа
ВЭД/Таможенное право и валютное регулирование (валютное регулирование)
группа
ГЧП/Инфраструктурные проекты
группа
Интеллектуальная собственность (защита прав и судебные споры)
группа
Комплаенс
группа
Международный арбитраж
группа
Налоговое консультирование и споры (консультирование: high market)
группа
Санкционное право
группа
Фармацевтика и здравоохранение (фармацевтика)
группа
Финансовое/Банковское право
группа
Частный капитал
группа
Международные судебные разбирательства
Профайл компании
×
Закон предусматривает и механизмы защиты от злоупотреблений со стороны миноритариев. Например, компания может отказать в представлении информации при повторном запросе без оснований или запросе документов, относящихся к прошлым периодам. Для акционерных обществ дополнительно требуется, чтобы акционер имел необходимое количество голосов, а его запрос был связан с деловой целью.
Мажоритарий может обратиться в суд с требованием исключить миноритария из общества, если тот действует откровенно недобросовестно. Для этого необходимо доказать, что действия миноритария существенно вредят компании. Например, что без его участия не хватает кворума для одобрения важных сделок, а их незаключение влечет убытки, поясняет Орловская. Если иск удовлетворят, доля перейдет к обществу, а миноритарию выплатят ее действительную стоимость. «Если чистые активы общества низкие, например из-за существенной долговой нагрузки, то и сумма, подлежащая выплате исключенному миноритарию, будет незначительной», — предупреждает Орловская.
Как быть с недовольными миноритариями: советы юристов
- Наладьте регулярную коммуникацию. Создайте службу по работе с инвесторами, назначайте встречи для разъяснения стратегии компании и причин принимаемых решений. Это поможет снять большинство спорных вопросов до того, как они появятся.
- Включите представителей миноритариев или независимых директоров в совет директоров компании. Такой шаг даст миноритариям больше уверенности в том, что их интересы учитывают при принятии решений.
- При злоупотреблениях со стороны миноритариев (бесконечные запросы документов, жалобы) используйте законные механизмы защиты: отказывайте в повторных необоснованных запросах, требуйте подтверждения деловой цели и достаточного количества голосов для получения информации.
- Если миноритарии хотят получить ликвидность, рассмотрите вариант выкупа их доли за приемлемую цену или помогите организовать продажу доли лояльному инвестору.
- В крайнем случае подавайте иск об исключении недобросовестного миноритария, но будьте готовы доказать суду, что его действия реально мешают работе компании. При этом избегайте попыток искусственного размытия доли миноритариев — такие действия можно успешно оспорить в суде.
Еще с сайта:
Оставьте комментарий к этой записи ↓
